常胜策略财报透视｜超声电子第三季度净利小幅下滑经营现金流大幅改善，主营业务基本盘稳固

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　　近日，广东汕头超声电子股份有限公司（以下简称“超声电子”或“公司”）发布2025年第三季度报告。报告显示，公司前三季度营业收入为46.74亿元，同比增长10.91%；归母净利润为1.78亿元，同比增长20.93%；扣非归母净利润为1.77亿元，同比增长28.97%；基本每股收益0.33元。尽管第三季度归母净利润同比下降12.71%，但主营业务基本盘稳固，非经常性损益影响较小。报告期内，公司毛利率与净利率同比小幅提升，期间费用率有所下降，现金流显著改善，经营效率稳步提升。

　　具体来看常胜策略，2025年第三季度，公司实现营业收入16.29亿元,较上年同期增长6.77%，营收规模保持稳步扩张；归属于上市公司股东的净利润6340万元，同比下降12.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6369万元,同比下降9.57%，主要受非经常性损益小幅影响（本季度非经常性损益合计-28.7万元），主营业务基本盘仍稳固。

　　截至2025年9月30日，公司总资产达85.07亿元,较上年末增长1.08%；归属于上市公司股东的所有者权益48.35亿元,较上年末增长1.22%。

　　报告期内，超声电子基本每股收益为0.33元常胜策略，加权平均净资产收益率为3.71%。

　　以10月28日收盘价计算，超声电子目前市盈率（TTM）约为29.24倍，市净率（LF）约为1.56倍，市销率（TTM）约为1.22倍。

　　2025年前三季度，公司毛利率为17.40%，同比上升0.21个百分点；净利率为4.86%，较上年同期上升0.63个百分点。从单季度指标来看，2025年第三季度公司毛利率为17.67%，同比下降0.79个百分点，环比上升0.28个百分点；净利率为4.81%，较上年同期下降0.99个百分点，较上一季度下降1.00个百分点。

　　2025年三季度，公司期间费用为5.63亿元，较上年同期增加3049.29万元；期间费用率为12.04%，较上年同期下降0.59个百分点。其中，销售费用同比增长14.59%，管理费用同比增长2.25%，研发费用同比增长2.43%，财务费用同比增长32.76%。

　　筹码集中度方面，截至2025年三季度末，公司股东总户数为4.54万户，较上半年末增加了1474户，增幅3.35%；户均持股市值由上半年末的14.47万元增加至16.40万元，增幅为13.33%。

　　现金流方面，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额达5.55亿元,同比增长38.30%，主要因本期回收货款收到的现金增加常胜策略，资金回笼效率显著改善。同时，现金及现金等价物净增加额为-1.82亿元,较上年同期的-5.56亿元大幅收窄67.24%，得益于经营现金流净流入增加及投资、筹资活动净流出减少，整体资金状况更趋稳健。

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