靠谱配中邮消金日赚350万元的普惠之心

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　　普惠的消费贷也有大作为！

　　8月29日，邮储银行（601658.sz）半年报披露，今年上半年，该行旗下中邮消费金融有限公司（下称，中邮消金）实现营业收入39.72亿元，同比仅增长6.95%；而净利润则同比大涨165.97%，高达6.33亿元，折合日赚约352万元，创近五年新高。

　　据了解，中邮消金成立于2015年11月19日，总部位于广州市南沙区，注册资本30亿元。在股权结构上，邮储银行、星展银行位列第一和第二大股东，持股比例分别为70.5%、16.7%。

　　出生“名门”的中邮消金，却走出了一条自力更生的发展之路——来自股东协同渠道的业务量占比仅15%，第三方合作助贷渠道的业务量占比反而高达近60%。

　　数据显示，今年上半年，中邮消金发放1038亿元的普惠贷款。也就是说，约600亿元的贷款由第三方助贷渠道放出。其中，部分担保类贷款可在用户逾期的情况下，由第三方垫付本息。

　　不过，随着普惠贷款发放规模的提升，给中邮消金带来的合规与负面风险也不容忽视……

　　例如，第三方助贷存在贷款利率、费用等关键信息披露不完全；额外收取的担保费、服务费等费用又变相抬高贷款成本，导致用户贷款息费负担过重；以及逾期后的暴力催收等问题。这些往往又是监管处罚和投诉的主要原因。

　　《产业资本》据公开资料统计发现，近两年，因存在未充分披露合作类产品信息和违反征信异议处理规定，中邮消金及相关责任人合计被监管机构罚款近200万元。

　　黑猫投诉平台显示，截至8月31日，中邮消金累计投诉量高达1.61万条，主要涉及暴力催收与息费率过高等问题。

　　这意味着，在严监管的背景下，日赚350万元的中邮消金又将如何平衡合规风险？

不良率降至2.65%

　　据了解，中邮消金展业模式主要包括：线上自营、线下自营、股东协同和第三方助贷（三方业务）。数据显示，2024年自营和股东协同贷款余额占比较上年同期均有所下降。

　　截至2024年末，中邮消金线上+线下自营渠道业务余额占比为26.23%。去年同期占比为29.25%。其中，线下自营占比在10%左右，主要通过16家省级营销中心的省会及重点城市开展。

　　股东协同贷款余额占比为15.37%，去年同期为16.07%。该业务主要在“邮储银行”APP嵌入“邮你贷”产品实现引流获客。

　　第三方助贷业务占比最高，为58.4%，合作渠道包括蚂蚁、京东、抖音等平台。这些平台则在用户贷款时收取相应的服务费、担保费等费用。

　　事实上，依靠第三方助贷渠道放贷在消费金融行业十分普遍。这不仅能快速做大放贷规模提升盈利能力，还能凭借助贷中的担保增信防范风险，进一步降低不良贷款率。

　　不过，第三方助贷平台在放贷中也会向用户额外收取除利息之外的担保费、服务费和会员费等费用。

　　目前，中邮消金主要产品为“邮你贷”。2025年第一期金融债券发行的评级报告显示，截至2024年末，贷款余额670.47亿元，较上年末增长13.19%。

　　其中，“邮你贷”产品占贷款余额比为97.04%，余下为中邮消金与金融科技平台、银行等开展的联合贷款。

　　数据显示，截至今年6月底，中邮消金总资产723.51亿元，净资产73.46亿元，发放1038亿元普惠贷款。上半年，实现营业收入39.72亿元，净利润则同比暴涨165.97%，高达6.33亿元。

　　这一创下新高的净利润水平，不仅是中邮消金下降了21个基点的贷款综合定价所取得，还是只用了半年时间就赚到了去年全年近八成的净利润。2024年，中邮消金实现净利润8.04亿元，同比增长54.02%。

　　值得注意的是，中邮消金保持净利润持续增长的功劳还有来自所得税的无私贡献。

　　据2025年第一期金融债券募集说明书（下称，《募集说明书》）披露，中邮消金2023年获得国家高新技术企业认定资格，2022年-2024年期间享受减按15%的优惠税率缴纳企业所得税。直接导致中邮消金所得税从2023年的3.87亿元大幅下降至2024年的1.01亿元，净减少所得税额高达2.86亿元。

　　同时，2024年，中邮消金资产质量也有所改善，不良率为2.65%；2022年-2023年分别为3.07%、3.16%。

　　对此，联合资信评级报告中特别指出，“公司不良贷款率高于行业平均水平，信贷资产质量面临下行压力，信用风险成本上升进而导致近年来收益率指标波动较大”。

　　为了降低信用风险，中邮消金还大比例核销不良贷款。据中邮消金2024年金融债券（第一期）发行报告透露，2021年～2023年分别核销不良贷款为22.59亿元、39.32亿元和43.42亿元。

　　去年又多次转让不良贷款。2024年5月和11月，中邮消金发布了两期个人不良贷款转让公告，转让的总本息金额为11.88亿元。

　　2024年12月，中邮消金发布了2024年第3-6期个人不良贷款（个人消费贷款）转让公告。该四期不良贷款未偿本息总额高达71.72亿元，起拍总额为1.52亿元，平均折扣率为0.2折。几乎是在“打骨折”甩卖不良贷款。

　　这些被打包甩卖的不良资产，债务平均逾期时间是1335天，约为3.7年。从侧面不仅反映出了中邮消金逾期的风险，还会因逾期的催收引发一系列投诉。

催收纠纷不断

　　事实上，不良贷款的转让帮助中邮消金核销逾期坏账的同时，对逾期用户的催收并不会随着核销而终止。

　　按规定新债权人受让债权的同时，也接管了催收权。在合法的情况下，新债权人可继续催收，但禁止暴力催收。

　　《产业资本》统计发现，2024年中邮消金通过三次转让合计约80亿元的不良贷款后，资产质量明显改善，不良贷款率降到近年新低的2.65%。

　　按理说，中邮消金被监管的处罚和投诉量也应随之下降，但事实又恰恰相反。

　　2024年7月，中邮消金因“违反征信异议处理规定”被人民银行罚78万元。时任公司风险管理部副总经理陈某，对此次违规行为负直接责任，被处以15.6万元的罚款。