通达配资 5万元起家做到全球第一，扬杰科技的‘贸工技’还能复制吗？

“贸工技”这三个字，在中国的科技语境里一度有着微妙的含义。它曾被贴上“缺乏核心技术”、“只会做组装”的标签，甚至被视为联想模式争议的源头。但扬杰科技的故事，却给这条路径提供了另一个截然不同的注脚——一家从5万元贸易起家的小作坊，二十多年后成长为功率二极管全球第一、年营收突破60亿元的IDM龙头。当半导体创业的门槛被资本和技术层层推高，这条曾被无数草根创业者走过的路，在今天还能走通吗？

“贸”的价值重估：比第一桶金更重要的东西

扬杰科技的故事始于2000年。26岁的梁勤从一家台资电子厂辞职，怀揣着100万元注册资金和10个志同道合的伙伴，在扬州做起了半导体元器件贸易。彼时，既没有厂房，也没有核心技术，做的不过是国外品牌的“二道贩子”。但就是这段看似“低端”的经历，为日后的一切埋下了伏笔。

贸易带来的远不止资金积累。在这个环节，梁勤和团队直面的是最一线的客户——他们知道光伏组件厂对二极管的失效模式有多焦虑，清楚逆变器客户对交付时效的敏感度有多高，更明白在价格厮杀中，哪怕一分钱的差异都可能决定订单归属。这种对市场的“体感”，是任何教科书都无法传授的隐性知识。

反观当下，半导体创业圈的主流叙事几乎被“技术出身”的团队垄断。海归博士、名校教授、大厂技术高管成为了融资的标配。但一个容易被忽视的问题是：懂技术的人未必懂市场。闭门造车造出来的芯片，可能在性能参数上极其优秀，却在应用场景中被客户拒之门外——要么是不切实际的定价，要么是无法匹配的交付节奏。

从这个角度看，“贸”的环节在功率半导体领域依然具有不可替代的“软实力”价值。功率器件不同于数字芯片，它品类繁多、应用场景分散，对客户需求的精准把握往往比参数上的几毫欧差异更具竞争力。但这种能力无法速成，它需要创始人对行业进行长年累月的浸润。在今天的环境下，一个纯粹的“贸”型创业者或许很难再拿到资本市场的入场券，但“先做市场、再建产能”的底层逻辑，依然值得每一位创业者深思。

“工”的生死抉择：从轻资产到重资产的惊险一跃

2006年，梁勤做出了一个让周围人不解的决策：在贸易业务正处于赚钱的舒适期时，毅然转向自建产线。公司在扬州建起了第一座二极管桥堆封测工厂，从轻资产的贸易模式跨入重资产的制造业。这背后，是6个月拔地而起的8000平方米厂房，是不计回报的巨额设备投入。

真正的考验出现在2008年。金融危机席卷全球，市场一片萧条。但梁勤做了一件在当时看来近乎疯狂的事：投入4000万元引进芯片制造技术团队，建设4英寸晶圆生产线。这笔钱对于一家刚起步的民营小企业来说，几乎是全部身家。内部不可能没有反对声——做贸易赚快钱不好吗？何必把身家性命押在一条看不见未来的产线上？

但梁勤的决策逻辑其实非常清晰：功率半导体对工艺一致性和稳定性的要求极高，代工模式难以满足客户对“可控、稳定、快速响应”的需求。只有掌握制造环节，才能在交付时效和品质管控上形成真正的护城河。正是这次“逆周期”投资，让扬杰在光伏产业爆发时抓住了机会——2009年，公司切入光伏旁路二极管市场，凭借自主产能的稳定保障，迅速拿下了全球约40%的市场份额。

将目光拉回今天，半导体重资产投入的门槛早已从千万元级跃升至数十亿元级。一个初创企业想要复制扬杰当年“小步快跑”的建厂路径，几乎天方夜谭。但并不是没有变通的可能——Fabless+Foundry的轻资产模式在逻辑芯片领域已被验证可行，但在功率半导体领域，IDM模式的优势同样不容忽视：成本可控、迭代高效、供应稳定。2025年工信部等八部门联合印发的《新型储能制造业高质量发展行动方案》中，明确提到要提高先进功率半导体等关键核心器件的供给能力，这或许意味着政策层面的支持正在为后来者降低一部分门槛。但无论如何，“工”的抉择考验的不再仅仅是胆识，而是资源整合能力和资本耐力。

“技”的被动与主动：从跟随到引领的进化之路

扬杰的技术升级路径，呈现出一条清晰的“先被动、后主动”的轨迹。

初期，公司走的是“引进消化”的路子。二极管、整流桥等产品的工艺在国外早已成熟，扬杰所做的，是把这些工艺买到手、学到位，解决“从无到有”的问题。这一阶段的技术策略谈不上有多高大上，但胜在务实——花最小的成本，解决最现实的问题。

真正的转折发生在上市之后。2014年扬杰登陆深交所创业板，手握资本开始向产业链上游延伸。2015年收购美国MCC获得海外品牌与渠道，2016年自建6英寸晶圆线，2021年收购湖南楚微获得8英寸产能……一系列操作背后，是IDM模式从理念到实体的逐步成型。

IDM模式对技术迭代的反哺作用，往往被外界低估。制造环节积累的大量工艺数据和良率经验，反过来会指导设计环节的改进方向。一个简单的例子：在产线上发现某款MOSFET的开关损耗偏高，工程师可以迅速溯源到设计参数并进行调整。这种“设计-制造-测试”的正向循环，是纯设计公司难以复制的效率优势。正是凭借这套体系，扬杰的MOSFET和IGBT产品线快速追赶，SiC MOSFET已进入多家车企供应链，并被应用于小米SU7 Ultra等热门车型中。

在当下，单纯靠“引进消化”显然已经行不通了。知识产权封锁日益收紧，高端技术上“买到手”的可能性微乎其微。但扬杰的经验揭示了一个规律：在应用端积累的know-how，可以倒逼底层技术突破。当前，国产替代的窗口已经打开——2025年中国半导体市场规模已突破2100亿美元，功率半导体的高端市场仍由外资主导，替代空间广阔。创业公司若能从细分应用场景切入（如车规级、工控级），用实践中的痛点和需求反推技术研发，仍有机会复制相似的进化路径。但这条路需要更长久的耐心，更充裕的资本支撑。

时代机遇与当下现实：可复制性的终极拷问

复盘扬杰的成功，离不开几个时代红利：世纪初国内半导体产业链几乎空白，市场处于爆发式增长期，人才成本相对低廉，竞争远不如今天激烈。更重要的是，当时的环境给了草根创业者充足的时间去试错、去积累、去转型。

今天的局面则截然不同。虽然国产替代的窗口已经打开，但资本密集度、技术壁垒、人才稀缺度和国际竞争的激烈程度，都不可同日而语。草根创业者面临的是“三座大山”：数十亿起步的资金门槛、六面围堵的知识产权壁垒、以及资本市场对盈利周期的苛刻要求。

那么，“贸工技”这条路还能复制吗？完全复制“5万元起家”的草根剧本，几乎不可能。但这条路径的底层逻辑——先懂市场、再建产能、后攻技术——在特定细分领域依然有效。比如在特种应用场景的功率器件、传感器等相对长尾的市场，对市场需求的深刻理解和对客户关系的长期经营，依然可以构成差异化的竞争力。叠加科创板等多层次资本市场的制度红利和地方产业基金的扶持，后来者并非完全没有机会。

从2000年的小贸易公司，到如今营收超60亿元、功率二极管全球第一的IDM龙头，扬杰科技用二十多年时间完成了“草根逆袭”。它的故事证明了“贸工技”在特定历史阶段的有效性，也揭示了扎根市场、敢于投入、持续迭代这三大品质的珍贵。

在你看来，“贸工技”和“技工贸”这两种路径，哪一种更适合当前中国硬科技创业的现实土壤？

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